光刻机被称为人类“工业皇冠上的明珠”，光刻胶则是“半导体材料上的明珠”。伴随集成电路产能向国内转移，半导体材料国产替代箭在弦上。
国产光刻胶，谁与争锋？
光刻工艺的基本流程，涵盖旋涂光刻胶、前烘、曝光与显影步骤。
简单来说，先在晶圆表面涂覆一层光刻胶再烘干（前烘），而后将掩膜版上的图形，投影到晶圆表面激发化学反应。
通过后烘充分反应后，喷洒显影液令曝光图形显影，为后续刻蚀环节做好准备。
技术层面，光刻环节有着承上启下的作用。从成本占比来看，光刻胶及光刻胶辅助材料价值量占比之和为14%，仅次于硅片和电子特气。
晶圆厂迎来密集投产期，华虹集团、晶合集成、中芯国际等企业均有产能在建/待建中，后续半导体材料使用需求，有望继续增加。
国内布局光刻胶业务的厂商不少，激烈竞争中，哪些公司脱颖而出？
光刻胶有半导体光刻胶、显示面板光刻胶和PCB光刻胶三种，其中，半导体光刻胶按曝光波长不同，可分为g线、i线、KrF、ArF、EUV光刻胶等种类。
彤程新材作为国内老牌光刻胶公司，从i线到ArF光刻胶，均有布局；雅克科技更侧重于面板光刻胶业务；容大感光以PCB光刻胶为主；南大光电直接上手高难度产品，直击ArF光刻胶。
晶瑞电材KrF光刻胶实现量产；鼎龙股份虽有光刻胶扩产计划，但2025半年报中，仍未具体披露营收；华懋科技则因为子公司持有徐州博康部分股份，间接链接相关产品。
综合分析来看，南大光电、彤程新材和晶瑞电材，凭借量产进度和技术实力，进入半导体光刻胶比拼的“决赛圈”。
下面，结合营收规模、产品技术和产能规划等层面，探寻各厂商优势所在。
一、营收规模
3家公司中，彤程新材营收、净利润规模排在第一。
从增长情况来看，2025年前三季度这些公司均实现营收和净利润的双增长。由于此前利润基数较低，晶瑞电材在2025年前三季度，以超过19200%净利润同比增速一战封神。
仅从光刻胶营收规模来看，彤程新材排在第一，2025上半年公司电子材料营收达到4.42亿元（以半导体/面板光刻胶为主），晶瑞电材光刻胶收入突破1.06亿元。
南大光电相关产品营收，同期未明确在财报中披露。但据公开资料表明，2024年南大光电ArF光刻胶销售额已经突破千万级，2025年保持连续稳定供货。
二、业务布局
虽说同有光刻胶产品，且扎根于半导体材料领域。但综合来看，三家公司细分业务布局方向，仍有不小差别。
(1)南大光电
电子特气和前驱体材料（含Mo源），分别占南大光电2025上半年营收的60.1%和27.8%。
前驱体是薄膜沉积环节的关键原材料，南大光电实现硅前驱体、金属前驱体的全覆盖。21世纪初，公司打破海外企业对Mo源产品的技术垄断，完成进口替代，2019年市占率该产品登顶全球第一。
2025上半年，公司电子特气、前驱体材料产能利用率分别为102.37%、93.15%，供给较为紧俏。
(2)彤程新材
彤程新材以橡胶助剂代理业务起家，后面成为橡胶用酚醛树脂的生产商，再后面更是将轮胎用树脂产品市场份额，做到业内领先。
科华微电子、北旭电子是公司手下重要的两员大将，2020年彤程新材将它们纳入麾下，切进电子材料赛道。北京科华实力不可小觑，其半导体光刻胶产品供应中芯国际、长江存储、华虹半导体等公司，北旭电子则是面板光刻胶龙头。
2024年5月，彤程新材发布公告，开启年产能25万片抛光垫项目的建设。预计满产后，约实现年销售额8亿，打造电子材料平台化布局。
(3)晶瑞电材
晶瑞电材高纯湿化学品供应国内20多家头部芯片制造厂，2025上半年，光刻胶销售额同比增速超18%，有百种型号光刻胶供应市场，i线光刻胶为长鑫存储、中芯国际等厂商供货。多款KrF光刻胶量产，ArF光刻胶小批量出货。
公司紫外宽谱系列光刻胶市占率多年稳居国内第一，DUV光刻胶与中国石化集团全面合作。
三、盈利能力
业务布局不同，公司最终呈现出的盈利能力也有很大差异。
南大光电前驱体业务技术壁垒较高，毛利率常年维持在50%上下，拉升整体盈利能力水平。2025上半年南大光电毛利率为39.66%，比晶瑞电材和彤程新材高出不少。
值得一提的是，晶瑞电材光刻胶业务毛利率，2022、2023年分别为53.72%、50.39%，保持在较高水平，盈利能力优于彤程新材电子材料业务。
四、研发与产能建设
南大光电自研基因深厚，公司整体研发费用率偏高一些，2021年高达20.11%，近几年逐步下降。另一边彤程新材与晶瑞电材，研发费用率常年保持在7%以下。
研发到量产，是从零到一的巨变，各厂商产能规划规模与实际建设进度，揭示公司重要业务布局与日后发展方向。
从各公司财报和与公开资料中，披露的产能建设项目来看：
除了抛光垫项目和少量树脂项目建设，彤程新材大部分在建工程集中于光刻胶、光刻胶配套试剂及验证装置项目中，稳步推进光刻胶业务布局。
南大光电于2025年建成年产能50吨的ArF光刻胶生产线。晶瑞电材光刻胶产品在苏州、眉山市设有两处生产基地，据中报披露，公司正进行年产3万吨半导体用光刻胶及配套试剂项目的建设。
最后，三家公司谁能笑到最后呢？
南大光电自研基因深厚，是国内第一家通过ArF光刻胶客户验证的厂商，同时又有前驱体材料引领公司高毛利率，关注其光刻胶产品后续订单、创收情况即可。
彤程新材是国内深紫外KrF光刻胶最大量产供应商，光刻胶营收规模较大，产品线布局齐全，半导体光刻胶与面板光刻胶均有涉及。
晶瑞电材是国内较为稀少的、储备了DUV光刻胶技术的厂商，有望实现电子湿化学品和光刻胶业务的协同效应。总的来讲，三家公司各有所长，仅以光刻胶产品考虑，彤程新材营收规模和业务布局情况，会更好一些。
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